需求回温显示面板料迎拐点 龙头盈利能力有望提升

财联社(广东,记者 徐学成)讯,据一位显示器制造企业的采购人员透露,近期,显示面板价格有“抬头”趋势,尤以大尺寸的电视面板、电脑显示面板最为明显。这与多家机构给出的统计数据和相关预测相一致。

财联社记者了解到,随着韩国厂商逐步关闭LCD产线,LCD面板供应减少,但疫情逐步好转则使得下游需求持续回温,价格拐点将至。而由于产能陆续向我国内地集中,本土龙头下半年盈利能力也有望得到修复和提升。

面板价格企稳回升

“我一朋友,13.4(寸)的(面板),按120元出,之前一直出不掉。近期涨到135元,一周就出完了,”6月9日,深圳一位电子制造企业负责人向记者透露,“(面板)是在涨价。因为前期出不了货,现在需求上来了,就缺货了,所以涨价了。”

“具体的价格信息我不能告诉你,但我接触的几家主流(面板)供应商确实有调价的想法,尤其是电视和电脑使用的大尺寸和中大尺寸,”深圳一家显示器制造企业的采购负责人表示,“主要原因是需求吧,因为现在厂家基本都集中在大陆,下游需求上来了,相对来说,供应会紧张一些。”

该人士还透露,部分面板的下游厂家已经开始评估后期价格走势,以便对目前是否需要加大备货量提供决策依据。“有些关系比较好的供应商,其实已经透露出希望客户加紧备货的意思,因为后期出货价上调是大概率事件,”该人士进一步表示。

这与多家机构给出的判断相一致。WitsView最新面板报价显示,6月上旬电视面板(主要系LCD)报价全面止跌,其中32寸、55寸面板部分报价较低的产品,本月可望小涨1~2美元。IT面板方面,6月份监视器面板报价还是持平的表现,笔电面板涨势则是从低阶产品延续到高阶IPS面板,TN面板上涨0.3~0.4美元,IPS面板则是小涨0.1美元。

WitsView研究部副总邱宇彬表示,随着疫情趋缓、各国/地区逐步解封,6月份看到电视面板拉货力道明显回温。

群智咨询调研数据显示,6月份,主流尺寸价格止跌回稳,其中部分尺寸价格有望迎来小幅上涨。具体到各尺寸表现:32"供需趋衡,5月下降1美金,6月市场均价维持;39.5"~43"面板厂库存得到有效去化,预计6月价格有望止跌回稳;50"方面,海外需求复苏,加之“黑五”促销季的备货拉动,预计6月价格有望小幅上涨1美金;55"面板预计6月价格或将迎来小幅上涨。大尺寸方面,预计6月65"价格有望止跌回稳,75"跌幅明显收窄。

作为国内LCD面板出货量最大的厂商,京东方A(4.600, -0.14, -2.95%)(000725.SZ)证券事务人士则对记者表示,目前尚未从业务部门获取到具体的价格数据,但近期国内疫情好转,海外部分地区“解禁”,对面板的下游需求有提振作用。

拐点将至龙头受益

由于此前一直处于价格低谷,显示面板行业何时迎来拐点,是市场高度关注的话题。

“我印象中,有很长一段时间了吧,(面板)价格都是不温不火,”前述采购负责人向记者透露。而据记者了解,至少从2017年三季度开始,至去年年底,面板价格都未能从“谷底”挣脱出来。而从去年三季度开始,因为面板价格跌破现金成本,造成面板厂商大面积亏损。以A股两大显示面板龙头为例,2019年前三季度,京东方A净利润下滑了45.18%,而TCL科技(5.760, -0.25, -4.16%)(000100.SZ)子公司TCL华星去年全年盈利更是下滑超过50%。

至去年年底,面板价格则有了一些上行的苗头,只不过,又被突如其来的疫情打乱了节奏。

但对市场格局影响最为深远的则是,韩国的三星显示器(SDC)和LGD“不约而同”地作出关闭LCD产线的决定。据国信证券(10.860, 0.03, 0.28%)经济研究所的统计,预计从19Q3到20Q4,SDC和LGD合计退出的产能占全球总TV面板产能的比重会超过20%。

群智咨询的数据显示,综合产能退出和新增来看,2020年全年TV面板产能面积将同比减少3.4%,供应端的拐点将先于需求端到来。而随着三季度行业传统旺季的来临以及疫情形势好转,需求回暖将会使得市场供需出现“反转”。正如上述机构预测,LCD-TV行业整体供需比将从二季度的6.8%(供过于求),逐步降低至四季度的3.4%(供不应求)。相关分析认为,随着供需关系变化,从三季度开始,价格也将进入上行周期。

与此同时,因为韩系厂商停产,台系厂商产能不足等因素,LCD产能向内地转移和集中的进程也将加快。财联社记者了解到,在SDC、LGD退出的同时,国内厂商如京东方A、TCL华星的扩产却并未停止。依据公司披露的信息,京东方A位于武汉的10.5代线、TCL华星位于深圳的11代线都将在今年提供新的LCD产能。

如此一来,京东方A和TCL华星均有望借此增加出货量、提升市场份额,并加强对价格的控制力。在价格上行周期中,两大龙头的盈利状况也将得到修复和改善。

国信证券研报指出,大尺寸LCD行业TOP5的集中度在分散,其中京东方A、TCL华星上升最快。预计伴随着行业格局洗牌后,以及国内产能的进一步增长,行业集中度将再次收敛。而京东方A、TCL华星的盈利将得到修复,龙头地位也将进一步增强。